Fluid Truck, perusahaan rintisan yang didirikan untuk mendobrak industri penyewaan kendaraan komersial, telah memecat dua pendirinya, CEO James Eberhard dan kepala penasihat hukum Jenifer Snyder, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut. Perombakan tersebut, yang oleh para karyawan digambarkan sebagai pengambilalihan yang tidak bersahabat, dipimpin oleh dua investor minoritas di jajaran direksi. Baik Eberhard maupun Snyder telah mempertahankan kursi mereka di jajaran direksi.
Restrukturisasi kepemimpinan, yang belum pernah dilaporkan sebelumnya, terjadi setelah Fluid Truck yang didukung modal ventura kehilangan puluhan juta dolar hingga 31 Juni, yang menyebabkan vendor dan pemilik armada tidak dibayar, menurut dokumen yang telah dilihat TechCrunch dan sumber yang memiliki pengetahuan langsung.
Ini adalah lubang yang tidak dapat diperbaiki oleh beberapa putaran PHK dan tindakan pemangkasan biaya lainnya yang dilakukan pada tahun 2023 bagi perusahaan yang digambarkan sebagai Zipcar truk komersial.
Keputusan dewan direksi untuk memecat Eberhard dan Snyder didorong oleh dua pemegang saham minoritas, Bison Capital dan Ingka Investments. Sumber yang mengetahui masalah tersebut mengatakan para investor menuduh Eberhard salah mengelola dana perusahaan dan menyebabkan perusahaan mengalami kerugian operasional yang besar.
Karyawan saat ini dan mantan karyawan secara terpisah menggambarkan Eberhard sebagai orang yang memiliki niat baik dan sifat baik, tetapi sepakat bahwa ia memainkan peran besar dalam mengarahkan perusahaan ke arah defisit keuangan.
Kini, mereka khawatir para investor ini tidak mengutamakan kepentingan terbaik perusahaan. Mereka telah menunjuk lembar persyaratan untuk putaran pembiayaan utang yang disajikan Bison dan Ingka pada tahun 2023 sebagai bukti ketidakselarasan ini. Para karyawan ini meminta identitasnya dirahasiakan karena takut akan pembalasan. Para pakar industri mengatakan lembar persyaratan tersebut disajikan sebagai jalur penyelamat yang agresif, yang menunjukkan hilangnya kepercayaan pada Eberhard dan Snyder untuk mereformasi perusahaan.
Saat ini, posisi Eberhard digantikan oleh Scott Avila, CEO sementara dari Paladin Management, sebuah perusahaan yang membimbing bisnis melalui transisi finansial, operasional, dan strategis yang menantang. Sumber di dalam perusahaan mengatakan penempatan ini telah memperparah apa yang mereka gambarkan sebagai lingkungan tempat kerja yang semakin menegangkan di Fluid Truck – yang berubah dari celana pendek dan sandal jepit serta candaan santai, menjadi eksekutif berjas dan kantor yang tenang, menurut sumber yang melihat transisi tersebut secara langsung.
Untuk membuat masalah makin rumit, CEO sementara telah mengambil alih kendali pada musim tersibuk tahun ini bagi perusahaan rintisan tersebut.
Ketika dimintai komentar, Eberhard meminta TechCrunch untuk menghubungi kontak pers Fluid Truck. Snyder tidak dapat dihubungi.
Fluid Truck mengonfirmasi kepada TechCrunch bahwa Avila telah mengambil alih sebagai CEO sementara, tetapi menolak menjawab sejumlah pertanyaan untuk mengklarifikasi sumber informasi yang diungkapkan.
“Kami secara aktif mengatasi tantangan kami saat ini dan mengejar setiap peluang untuk memulihkan kesehatan keuangan kami dan menempatkan Fluid Truck pada lintasan yang solid untuk masa depan,” kata perusahaan itu dalam pernyataan melalui email. “Saat kami menavigasi transisi penting ini, komitmen kami kepada karyawan kami, [Fluid Vehicle Investor Program members]investor, vendor, dan pelanggan tetap teguh.”
Bison dan Ingka tidak menjawab pertanyaan terkait lembar persyaratan atau menanggapi tuduhan bahwa mereka mengusir para pendiri perusahaan. Mereka menanggapi dengan pernyataan serupa yang membantah pertanyaan TechCrunch.
“Bison Capital berfokus untuk mengamankan masa depan yang lebih baik bagi semua pemangku kepentingan Perusahaan dan dengan tegas membantah premis pertanyaan Anda, yang semuanya menunjukkan bahwa sumber Anda telah memberi Anda informasi yang tidak lengkap dan tidak akurat,” tulis Bison Capital dalam pernyataan melalui email.
Ingka mengirimkan pernyataan dengan bahasa yang hampir identik.
“Kami dengan tegas membantah premis pertanyaan Anda, yang menyatakan bahwa informasi tersebut tidak lengkap, berdasarkan pada misrepresentasi dan ketidakakuratan, serta telah diambil di luar konteks.”
Semua rencana yang baik akan sia-sia
Ketika Fluid Truck diluncurkan pada tahun 2016, perusahaan rintisan tersebut menarik banyak perhatian dan investasi dengan menawarkan produk yang terdiri dari satu bagian manajemen aset dan satu bagian perangkat lunak sebagai layanan (SaaS). Perusahaan tersebut berhasil mengumpulkan lebih dari $80 juta dalam dua putaran pendanaan, dan melakukan ekspansi ke seluruh Amerika Serikat dan Buenos Aires.
Fluid Truck, yang memiliki pelanggan perusahaan seperti Amazon, UPS, dan FedEx, muncul dengan apa yang tampak seperti skema cerdas pada tahun 2018 untuk membuat bisnis lebih ringan aset dan mengurangi risiko serta beban keuangannya sendiri.
Perusahaan rintisan tersebut memperkenalkan sebuah program, yang disebut Fluid Vehicle Investor Program (FVIP), yang memungkinkan individu dan pemilik usaha kecil untuk membeli armada van dan truk, yang dapat disewakan melalui platform tersebut. Fluid Truck akan mengelola armada atas nama pemilik kendaraan, yang akan meraup pendapatan sewa hingga mereka menjual armadanya. Pemilik kemudian akan mengandalkan perusahaan rintisan tersebut untuk menjual kendaraan atas nama mereka, dengan pemilik memperoleh pembayaran sekaligus untuk setiap kendaraan yang terjual.
Secara teori, model bisnis ini akan menguntungkan semua pihak. Namun, kesalahan fatal, termasuk klaim asuransi yang salah kelola, membuat banyak anggota FVIP menunggu pembayaran atas kendaraan yang telah dijual Fluid Truck, menurut empat pemilik aset yang berbicara kepada TechCrunch dengan syarat anonim.
Setiap kali pengemudi terlibat dalam kecelakaan atau kendaraan rusak, Fluid Truck akan mengajukan klaim asuransi atas nama pemilik kendaraan. Karena perusahaan asuransi dapat memerlukan waktu hingga dua tahun untuk mengganti klaim, Fluid Truck akan menanggung biaya perbaikan agar kendaraan FVIP dapat segera kembali beroperasi, menurut beberapa anggota FVIP dan email yang dikirim Leo Amigoni, kepala operasi Fluid Truck, kepada anggota FVIP.
Itu berarti Fluid Truck menghabiskan cadangan kasnya sendiri untuk membayar klaim asuransi; dan tidak mendapatkan kembali uang dari perusahaan asuransi dengan cukup cepat untuk mengimbangi pembayaran vendor.
Sumber yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada TechCrunch bahwa lubang keuangan tersebut bertambah besar ketika manajemen perusahaan memutuskan untuk mengalokasikan dana dari kendaraan yang dijual untuk melunasi utangnya sendiri agar bisnisnya tetap bertahan.
Klaim asuransi Fluid Truck yang belum dibayar saat ini sekitar $9 juta, menurut informasi yang dibagikan dengan TechCrunch. Perusahaan tersebut juga berutang kepada vendor dalam jumlah jutaan dolar.
Anggota FVIP yang berbicara dengan TechCrunch mengonfirmasi bahwa mereka tengah menunggu pembayaran dari Fluid Truck setelah menjual kendaraan mereka, yang telah mereka terima nota penjualannya. Meskipun klaim pembayarannya beragam, beberapa mengatakan mereka berutang ratusan ribu.
Satu pemilik aset, Cina Global, menggugat Fluid Truck pada bulan April 2021 atas kerusakan pada armada 150 van kargo miliknya, dengan klaim bahwa mereka berutang $100.000. Perusahaan lain bernama Van Go mengajukan keluhan terhadap Fluid Fleet (salah satu entitas perusahaan lainnya) pada bulan September 2022 dengan klaim pelanggaran kontrak dan wanprestasi material. Perusahaan tersebut menuduh bahwa Fluid gagal merawat dan memperbaiki kendaraannya dengan benar seperti yang dijanjikan dan menunda penghentian operasional dan pengembalian armada kendaraan Van Go, yang mengakibatkan perusahaan tersebut mengalami kerugian finansial yang signifikan.
Pengambilalihan secara bermusuhan
Perebutan kekuasaan antara investor dan pendiri perusahaan rintisan adalah kisah setua modal ventura. Tidak jarang melihat hilangnya kepercayaan pada kemampuan pendiri atau konflik kepribadian antara pendiri dan VC yang berujung pada perombakan eksekutif.
Bison Capital memimpin penggalangan dana Fluid tahun 2021 sebesar $63 juta, sebuah putaran yang diikuti oleh Ingka Investments, cabang usaha Ikea. Menurut seorang karyawan saat ini, keduanya tidak memiliki saham mayoritas di perusahaan tersebut, tetapi mereka mampu memanfaatkan masalah likuiditas Fluid Truck di bawah kepemimpinan Eberhard untuk menyingkirkannya pada pertengahan Juli.
Sumber-sumber menunjukkan bahwa meskipun Fluid Truck terus mengalami krisis keuangan, perusahaan tersebut mencapai profitabilitas EBITDA pada tahun 2023 untuk pertama kalinya sebesar $3 juta. Fluid diharapkan mencapai pendapatan mendekati $60 juta pada tahun 2024, dan juga mencapai EBITDA positif. Namun, bagi investor, laba tidak cukup untuk menanamkan kepercayaan pada manajemen.
Sumber mengatakan ketegangan antara Eberhard dan para investor di Ingka dan Bison – Cees Aanahaanen untuk Ingka dan Andreas Hildebrand dan Doug Trussler untuk Bison – terlihat jelas.
Tekanan meningkat tahun lalu saat perusahaan mencoba memangkas biaya. Sementara beberapa putaran PHK pada tahun 2023 menurunkan pengeluaran Fluid Truck, langkah-langkah tersebut tidak menyelesaikan masalah likuiditasnya. Bison dan Ingka memberikan Eberhard dan perusahaan tersebut lembar persyaratan untuk menginvestasikan lebih banyak uang ke Fluid Truck, memberinya uang tunai yang sangat dibutuhkannya.
Sumber dan pakar industri yang telah melihat lembar persyaratan tersebut menggambarkan tawaran tersebut – yang akan menyediakan pembiayaan utang sebesar $10 juta selama tiga tahap – sebagai “agresif.” Para investor meminta Eberhard dan Snyder untuk mengundurkan diri dari jabatan eksekutif mereka dan menyerahkan hak suara mereka sebagai pemegang saham, menurut lembar persyaratan tersebut. Lembar persyaratan tersebut juga akan mengharuskan rencana pengurangan biaya dan agar Fluid Truck membayar kembali lebih dari $50 juta dalam waktu 36 bulan.
Jika perusahaan tidak mampu menghasilkan uang tunai dalam jumlah besar dalam jangka waktu yang ketat, perusahaan dapat dipaksa untuk melikuidasi atau semakin mengencerkan ekuitasnya. Sementara itu, para investor akan terlindungi, bahkan dengan mengorbankan pemegang saham lainnya.
Meskipun mengalami masalah keuangan, Fluid Truck terus berkembang — tolok ukur yang didorong oleh beberapa VC. Perusahaan tersebut berkembang dari hanya beroperasi di Denver hingga 60 pasar AS dalam kurun waktu tiga tahun. Biasanya, pertumbuhan semacam itu dihargai oleh investor yang menyediakan modal kerja untuk mempertahankan, dan bahkan mempercepatnya.
Persyaratan dari Bison dan Ingka seharusnya bisa menyelamatkan keadaan, tetapi hal itu merugikan Eberhard dan Snyder. Jadi, Eberhard menolak tawaran tersebut, dan mulai mengamankan putaran pembiayaan utang dari Trinity Capital untuk membantu melunasi utang Fluid.
Faktor pasar eksternal menjadi kendala. Nilai valuasi kendaraan bekas grosir mulai anjlok, terutama setelah perusahaan penyewaan mobil Hertz mengajukan kebangkrutan pada tahun 2021 dan membanjiri pasar dengan sejumlah besar van dan truk komersial.
Dan tanpa jaminan bahwa investor Fluid yang ada akan menyamai pinjaman Trinity dengan ekuitas, kesepakatan itu gagal. Atas kerugian ini, dewan direksi memutuskan untuk memberhentikan Eberhard dan Snyder.
Fluid Truck, Bison, dan Ingka tidak menanggapi pertanyaan TechCrunch tentang apakah mereka berencana untuk menginvestasikan lebih banyak dana ke perusahaan tersebut untuk membantunya kembali ke jalur yang benar. Sumber yang mengetahui masalah tersebut mengatakan bahwa para investor belum menawarkan untuk memberi Fluid Truck lebih banyak modal.
Ingka mengatakan kepada TechCrunch bahwa pihaknya “menyadari tantangan yang dihadapi Fluid Truck saat ini, di mana [they] “memiliki saham minoritas.” VC mengatakan tetap “berkomitmen untuk mendukung Fluid Truck selama masa ini dan percaya[s] sangat berpotensi untuk mencapai pertumbuhan dan kesuksesan jangka panjang.”
Saat ini, Fluid Truck memiliki manajemen baru tanpa pengalaman langsung dalam mengelola perusahaan, dan perusahaan masih menghadapi krisis keuangan yang sama seperti saat Eberhard memimpin.
