Kenaikan harga yang cepat menyebabkan Fed meningkatkan suku bunga kebijakan acuannya dari mendekati nol ke kisaran tertinggi dalam seperempat abad.
Ketua Federal Reserve Amerika Serikat Jerome Powell telah memberikan dukungan eksplisit terhadap pemotongan suku bunga, dengan mengatakan bahwa pendinginan lebih lanjut di pasar kerja tidak akan diterima dan menyatakan keyakinannya bahwa inflasi berada dalam jangkauan target bank sentral sebesar 2 persen.
“Risiko kenaikan inflasi telah berkurang. Dan risiko penurunan lapangan kerja telah meningkat,” kata Powell pada hari Jumat dalam pidato yang sangat dinanti-nantikan di konferensi ekonomi tahunan Fed di Jackson Hole, Wyoming. “Sudah waktunya bagi kebijakan untuk menyesuaikan diri. Arah perjalanan sudah jelas, dan waktu serta laju pemotongan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.”
Mengacu pada dua tugas yang diberikan Kongres kepada Fed, Powell mengatakan “keyakinannya telah tumbuh bahwa inflasi berada pada jalur yang berkelanjutan untuk kembali ke 2 persen” setelah naik menjadi sekitar 7 persen selama pandemi COVID-19 tetapi pengangguran meningkat.
Sementara Powell mengatakan lonjakan hampir satu poin persentase dalam tingkat pengangguran selama setahun terakhir sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya pasokan tenaga kerja dan melambatnya perekrutan, bukan meningkatnya PHK, ia juga menegaskan bahwa Fed ingin mencegah erosi lebih lanjut di pasar kerja dan pembicaraan sebelumnya tentang “penderitaan” pasar tenaga kerja sebagai hal yang diperlukan untuk mengendalikan inflasi kini sudah menjadi masa lalu.
Tingkat pengangguran saat ini sebesar 4,3 persen kira-kira pada tingkat yang menurut pejabat Fed konsisten dengan inflasi yang stabil dalam jangka panjang.
“Kami tidak mengharapkan atau menyambut pendinginan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja,” kata Powell. “Kami akan melakukan segala yang kami bisa untuk mendukung pasar tenaga kerja yang kuat saat kami membuat kemajuan lebih lanjut menuju stabilitas harga. Dengan pengurangan kebijakan yang tepat, ada alasan kuat untuk berpikir bahwa ekonomi akan kembali ke inflasi 2 persen sambil mempertahankan pasar tenaga kerja yang kuat.”
Para pedagang pada hari Jumat terus bertaruh pada pemotongan suku bunga seperempat poin persentase pada pertemuan Fed tanggal 17-18 September, tetapi setelah pernyataan Powell, mereka memperkirakan sekitar satu dari tiga kemungkinan pemotongan setengah poin persentase, naik dari kemungkinan sedikit lebih dari satu dari empat sebelumnya.
“Powell sudah jelas tentang pemangkasan suku bunga pertama, tetapi tidak begitu jelas tentang pemangkasan berikutnya, jadi saya tidak berpikir dia akan langsung melakukan pemangkasan 50 basis poin,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research. “Saya pikir Fed ingin melakukan pelonggaran bertahap ini secara perlahan dan bertahap.”
Pasar bertaruh bahwa pemotongan suku bunga akan terus berlanjut dengan harga berjangka dalam suku bunga kebijakan Fed dalam kisaran 3 persen hingga 3,25 persen pada akhir tahun 2025, turun dari kisaran saat ini 5,25 persen hingga 5,5 persen, yang telah terjadi sejak Juli tahun lalu.
Bab baru
Komentar Powell tersebut sedekat mungkin dengan pernyataan kemenangannya atas merebaknya inflasi yang mengguncang perekonomian di awal pandemi.
Kenaikan harga yang cepat menyebabkan The Fed menaikkan suku bunga acuannya dari mendekati nol ke kisaran saat ini, yang merupakan yang tertinggi dalam seperempat abad. Suku bunga tersebut telah dipertahankan selama lebih dari setahun bahkan ketika ekonomi menentang prediksi resesi yang sering terjadi, inflasi turun dan pertumbuhan ekonomi berlanjut – yang merupakan awal dari “soft landing” yang sudah menjadi buku teks dengan akhir dari pemotongan suku bunga yang kini akan segera dimulai.
“Meskipun tugas ini belum selesai, kami telah membuat banyak kemajuan” dalam upaya memulihkan stabilitas harga, kata Powell. The Fed mendefinisikan stabilitas harga sebagai inflasi 2 persen yang diukur dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi. Indeks tersebut saat ini berjalan pada tingkat tahunan sebesar 2,5 persen.
Powell berbicara di Jackson Lake Lodge di Taman Nasional Grand Teton Wyoming di hadapan para bankir sentral dan ekonom, yang telah menjadi platform global bagi para pejabat untuk membentuk pandangan tentang kebijakan moneter dan ekonomi.
Komentarnya sebagian besar memperkuat keputusan yang telah disampaikan Fed melalui komentar Powell sebelumnya dan hasil pertemuan bank sentral bulan Juli, yang menyatakan bahwa “sebagian besar” pembuat kebijakan setuju bahwa pemotongan suku bunga kemungkinan akan dimulai bulan depan.
Namun bahasanya yang tegas kini telah menghilangkan keraguan bahwa Fed sedang membuka babak baru dalam kebijakan moneter.
Akan tetapi, ia tidak menjelaskan lebih jauh tentang bagaimana Fed akan mempertimbangkan keputusannya mulai saat ini saat menavigasi pelonggaran kebijakan yang telah lama ditunggu.
Pejabat Fed akan memberikan proyeksi ekonomi terkini pada pertemuan mereka bulan depan yang akan memberikan rincian lebih lanjut tentang bagaimana mereka memperkirakan suku bunga kebijakan acuan akan berkembang dari sini.
